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八月房企榜单的秘密:谁正在掉队?谁后劲十足?

证券市场红周刊  2017-09-04 09:26

[摘要] 在生物学概念里,有个现象叫“趋同进化”,即完全不同种类的生物,如果生活在条件相同的环境中,有可能产生十分相似的形态结构,例如鲸、海豚等和鱼类的亲缘关系很远,前者是哺乳类,后者是鱼类,但其形态和功能器官都很相似。

在生物学概念里,有个现象叫“趋同进化”,即完全不同种类的生物,如果生活在条件相同的环境中,有可能产生十分相似的形态结构,例如鲸、海豚等和鱼类的亲缘关系很远,前者是哺乳类,后者是鱼类,但其形态和功能器官都很相似。

房企生态同样如此。在整个大市场周期的历练下,各大房企虽然战略模式各有不同,但是业绩表现已经开始出现物以类聚的“趋同进化”效应。

纵观刚刚出炉的2017年前八月房企销售排名,10已经开始分化:碧桂园万科、恒大、保利、绿地、融创这个6正在形成全新并稳定的阵营,其规模优势壁垒已经建立。

10分化6聚拢

10后四家房企,虽然依然保持业绩同比增长,但幅度和基础规模相较于前6家企业,已经能看到相对速度的“趋缓”。

中海这几年受制于内部调整,元气大伤,发展放缓,尚待觉醒之日。金地、龙湖则是在周期把握能力和拿地执行力方面相对保守,土地储备其实已经疲惫多年。看看近一年的公开土地市场,龙湖、金地表现积极,宁可承担高溢价竞地的利润受限问题,怕的就是后续断粮。而另一边的万科、恒大、融创,早就避开公开市场,通过并购等方式拿下大量优质低价土地。3000亿阵营入场券

此外,近期中报季,10中有4家上调了全年销售目标:碧桂园将全年目标由年初的4000亿升至5000亿;龙湖由1100亿上调至1600亿;中海由2100亿上调至2300亿;融创也在此次发布会上把2100亿元的目标上调到3000亿+。

形成新的6阵营壁垒原因是综合的,但基础是近几年在各自优势下的土地储备能力。前三巨头在这几年的变化几乎不大,虽然万科受到万宝之争的影响,给了恒大和碧桂园赶超的机会,但这三家已经是强者恒强,有明显的规模优势。

融创依然看点,看看历史数据就知道。2014至2016年三年复合增长率为55.8%,超过万科的28.7%、碧桂园的42.8%和恒大的54.9%。但更值得注意的是2015年后的新一轮增长:2016年同比增长121%,2017年如果达到3000亿则至少增长100%——连续两年业绩翻番,穿越了一个地产起伏周期,行情已经无力解释融创速度。

仍处于成长期的融创,凭借战略和体系优势,通过对周期的精准把握和成熟的并购模式,在城市布局和土地储备上建立了核心优势,加上强大的周转能力和产品溢价能力,销售规模、盈利能力和现金流周转形成一个高增长的正循环周期。

这种战略优势一旦形成,还将为融创未来多年的高增长提供强大后盾。融创中国执行董事兼行政总裁汪孟德在9月1日举行的业绩发布会上表示,融创目前的土地储备合计可提供货值超过2.5万亿元,将给公司未来几年的合同销售提供必要保障。

从目前的榜单可以预见,6形成的3000亿阵营已成雏形,而在未来,具备高土储规模的碧桂园、恒大、融创,将成为这个阵营的有力角逐者。

八月房企榜单的秘密:谁正在掉队?谁后劲十足?

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